综上所述，我们认为当前我国信用扩张的底部大概率会在一季度产生了，虽然不排除2月份中国信用增速依然存在有波动的风险，这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。整体实体经济运行更可能是一步到位式的是在第一季度就铸就了底部。基于上述判断，我们对于股债两大类资产未来走势做出如下判断：债牛尾，股牛头。当然，除了大型国有银行外，城商行、农村金融机构等区域性中小银行也在设立理财子公司上也很积极，比如广东顺德农商行和广州农商行等农商行也于近期披露理财子公司的设立计划。目前，已经有近30家银行公告拟发起设立理财子公司。